2014年10月份，中国养老家政第一股——木兰花成功挂牌新三板，登陆资本市场之后该公司董事长也宣布了未来发展愿景：公司将进一步发挥自身规范化的优势，围绕妇女儿童养老产业的发展，打造木兰花信息化中心和培训鉴定、家政服务、儿童产业、养老产业四个平台，使木兰花实现由“小花”到“航母”的蜕变。   

养老企业登陆新三板十大黄金价值   

过去几年，民政部、老龄委做的养老产业调查中，养老服务企业遇到的最大困难首先就是缺钱，其次分别是人才不足、场地不够。养老企业挂牌新三板之后，增加了自己的曝光机会，能够吸引更多资金和人才，潜在价值巨大：  

价值一：吸引投资人投资

养老服务企业遇到的最大困难首先就是缺钱，其次是人才不足、场地不够，养老企业挂牌新三板之后，作为非上市公众公司，很多信息都是公开的，接受公众的监督，信任度要比非公众公司高多，这将帮助养老机构获得更多投资人的关注，现在的情况是，很多PE都将新三板企业纳入项目源。一旦他们发现机会，就会出手。甚至不用等到挂牌，有些企业在挂牌前，就因为要挂牌而获得了投资人的投资。  

价值二：吸引人才，留住人才

怎么样吸引和留住人才一直是养老企业的一大难题，之所以招不来，留不住，一是因为待遇低，二是缺少晋升空间，看不到希望，养老企业登陆新三板之后可以对员工和管理层进行股权激励，通过新三板渠道，员工和合伙人都可以很方便的在市场上出售自己的股权，实现溢价退出，同时，上市之后养老企业的高知名度和未来广阔的发展空间会吸引和留住更多人才。  

价值三：品牌效应

过去多年的负面新闻使公众对养老企业/机构有强烈的不信任感，养老企业挂牌新三板之后，有大量公开信息，接受社会监督，公众的信任度将远高于未挂牌企业，这种品牌效应将增强养老企业的核心竞争力，推动企业的业务扩展，吸引更多老年人及其家属。  

价值四：股权融资

融资方式有债权融资和股权融资之分，两者各有特点各有优势。新三板之后，养老企业在需要融资时，只要把手里的股权出让一部分就可以了。同时，挂牌后养老企业的信用等级会更高，有更多银行愿意提供贷款。

价值五：规范治理

由于中国养老产业最近几年才开始发展起来，很多养老企业管理不规范，但为挂牌新三板，企业需要进行股份制改造，需要构建规范的现代化治理结构。如果企业历史上有不规范的遗留问题，还要进行处理和解决。在这个过程中，养老企业潜藏的瑕疵和风险将得到解决，规范的治理结构将得以建立。  

价值六：产业整合

养老产业涉及大量细分产业，某一细分领域的养老企业在发展过程中会有大量的机会和强烈的愿望向产业的上下游扩展，这就需要大量的资源支持（资金、品牌、人才），挂牌之后，养老企业将有更多的资源进行产业整合、并购重组。   

全面解密新三板：  

神奇之处在哪儿？解决中小微企业融资难 新三板是全国中小企业股份转让系统的俗称，民间通俗地称主板为一板，创业板为二板，三板因此得名。  

新三板是继上交所、深交所之外的第三家全国性证券交易场所。但在成立之初一直不被人们关注，直到2013年关注度大幅提高，今年春节后新三板市场迅速活跃，月均交易量从去年的几千万元，上升到最高50亿元，新三板的单笔融资额也不断翻新，从几千万到几个亿甚至到上百亿。  

应该说，新三板为解决中小微企业融资难问题找到了一个资本市场的解决途径，可以让那些具备良好发展前景和高成长性的企业得到快速增值发展。  

什么样的企业可以上新三板？亏损也能登陆新三板 新三板在准入审查方面，实施了第一次创新，市场上称之为备案制。通过这一制度，把企业能否登陆新三板上市充分地交给了市场选择。  

登陆新三板并不要求企业主营业务突出，也不要求它是否具备持续盈利能力，也就意味着我们很多处于初创期的企业，即便是亏损的，同样可以登陆新三板。  

简单来讲，在新三板挂牌的企业需要这个企业依法设立且存续满两年；业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导等。  

同时，登陆新三板的企业也要履行作为公众公司的一些义务，比如接受中介机构的审核,需要披露企业的信息供投资者参考等。  

普通股民可以新三板投资吗？投资者准入标准500万元 新三板服务对象是中小微企业，这类企业相对来讲，企业的发展前景非常广阔，具备新技术新思维和高成长性，但同时由于企业规模小、风险承受能力弱，发展的不确定性因素较多，业绩波动也大，投资这类企业可能是高收益，但同时具有相对的高风险。  

为了保护投资者，新三板建立了较高的投资者准入标准，市场的投资者门槛比较高，有一个500万元门槛。规范来说，注册资本500万元人民币以上的法人机构或实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业，或者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上的投资者可以在新三板市场投资。此外,还有一个投资经营、专业能力和风险承受能力的要求。这个门槛不是剥夺大家参与市场交易的权利，而在于有效地保护投资人。  

因此，从这一制度设计来看，新三板的投资者更适应投资机构投资，对普通个人投资者来讲，可以通过券商等专业机构设计发行的基金、理财产品等间接投资挂牌公司。  

当然，随着一批大体量公司迅速地成长起来，它对投资者门槛及现行交易制度也会提出新的要求，市场投资者适当调整的问题也可能提到日程上来。  

新三板企业需要转板吗？新三板可通过“绿色通道”转板上市 主板上市对企业的条件要求相对新三板更加严格，因此登陆主板更能反映出企业的良好发展态势和形象。但受每年数量局限，不少企业要排队等待才能登陆主板。是否从新三板转主板要看企业的自身需要。  

新三板是中小型科技企业进入资本市场的孵化器，通过规范运作,达到主板上市条件时，可通过“绿色通道”转板上市。  

未来，符合条件的新三板挂牌企业，可以直接向沪深交易所提出转板申请，由新三板直接转入沪深交易所，不再由证监会进行审核。   

简化版新三板挂牌流程：

挂牌上市基本流程公司从决定进入新三板、到最终成功挂牌，中间需要经过一系列的环节，可以分为四个阶段：  

1、第一阶段为决策改制阶段，企业下定决心挂牌新三板，并改制为股份公司；

2、第二阶段为材料制作阶段，各中介机构制作挂牌申请文件；

3、第三阶段为反馈审核阶段，为全国股份转让系统公司与中国证监会的审核阶段；

4、第四阶段为登记挂牌结算，办理股份登记存管与挂牌手续。   

挂牌流程详解： 

1.准备

从准备工作来看，一家企业选择走向证券化，首先是判断现在所处的阶段适合走向新三板还是中小板、创业板、还是海外。在这个过程中需要投行，证券律师和会计师事务所的帮助，对企业进行诊断。  

准备工作的第一步是：企业家要选择适合企业当前阶段和当前资本化路径的中介机构，由中介机构在保密的状态下帮助企业进行内部尽职调查和梳理，发现企业的问题，然后进行整改，这个是准备工作非常重要的一部分。  

需要梳理和整改的内容包含三个体系：

公司的历史，法律体系：法律方面有两个核心的内容，一个是股权关系的历史演进过程，一个是资产状况的历史演进过程。  

财务体系：财务体系的梳理和调整是企业挂牌新三板准备过程中最重要的部分，工作量可能超过全部准备工作一半的比重。这其中的核心就是“三张表”，尤其是资产负债表、损益表，财务人员要围绕相关科目进行解释，并对每一个科目进行详细的梳理。尹百宽说，企业走向证券化首先是企业财务信息的公开化和证券化，企业的财务信息反映企业过往的一些竞争力的表现。  

公司业务和未来发展战略：新三板为中小企业提供了一个展示自己的机会，通过公开自己的财务报表，公开自己的财务信息和经营情况，去获得更多的投资机构的关注，以及市场对应的估值定价，从而产生价值。之后，企业对于资深竞争力的描述、对未来的发展的评估和梳理，将反映出未来能够融多少资、未来的估值怎么定价，因此同等重要。   

2.流程：中介入场——企业改制——材料撰写提交

 第一步：企业和中介机构确定相关的服务协议。

 第二步：中介机构对于企业进行全面的诊断(“把企业扒的很光”)，然后按照规则处理。在现实的经营环境下，企业难免会有各方面瑕疵，这种瑕疵并不是非常严重，需要一些手段和方法把它们处理掉。  

第三步：启动企业改制程序。首先公司要确定改制时点，建议安排在每个月的月末——这个时点一旦确定，就意味着企业在这个时点的净资产数会作为有限责任公司整体改制为股份有限公司，从而确定股本和资本公积。股份公司在这个时点确定好以后履行相关的程序：包括召开第一届的董事会和监事会的程序，股份公司顺利挂牌，拿到执照。  

准备工作的第一步是企业家要选择适合企业当前阶段和当前资本化路径的中介机构，由中介机构在保密的状态下帮助企业进行内部尽职调查和梳理，发现企业的问题，然后进行整改，这个是准备工作非常重要的一部分。  

第四步：中介机构做材料的撰写。这涉及相关底稿的整理和收集工作，这个时间需要一个月到一个多月的时间。之后，多家中介机构(包括会计师事务所和律师事务所)会由券商牵头，提交材料。由于新三板采取了主办券商推荐的模式，所以最后一步是主办券商推荐，主办券商内核通过以后，会有一个文件放进申报材料。  

第五步：是企业向股份转让系统公司进行申报。申报材料递交之后，股份系统公司遵循受理程序，然后进入到审核程序。从过往的经验来看，整个程序大概需要两个月，大部分企业不会出现太大的偏差。考虑到审核基本都会通过，通过之后会有一个备案函，企业登记，最后挂牌。  

挂牌之后企业要关注几个要点：需要持续的完成法定披露，第二个企业融资和企业战略的结合，第三个企业交易和企业做市方面的选择，现在有协议转让制度，还有做市商转让制度。  

3.成本：

考虑到各个券商的体系不同，各个企业的规模也有所差别，挂牌费用也没有确定的数额。  

但是，挂牌新三板之前的规范成本是企业一定要承担的，下面三个常见问题是主办券商在审核过程中重点关注的问题：   企业可能在历史的股权形成过程中存在一定出资方面的瑕疵，尤其是一些用无形资产出资的企业，律师和中介机构还是有不同的意见，这个是很多企业在发展初期过程中的一些事情。  

企业在税务方面在过往经营过程中存在擦边球的情况。由于客观环境的原因，部分的企业在运营过程中在税务方面的工作做的并不是特别扎实。既然企业要走向公众化，舍不得孩子套不得狼，舍不得交税，就不可能获得更多的投资者的关注，这个代价是值得支付的。