昨日(12月22日)，沪指全天在平盘线附近维持震荡走势，经过前日的放量反弹后，昨日进入缩量调整状态。创业板在小幅高开后快速走低，随后维持窄幅震荡走势，尾盘勉强有所拉升，缩窄跌幅。盘面上看，混改成行情新主线，国电南自(600268.SH)涨停，中国核建(601611.SH)涨超5%。共享单车概念井喷，中路股份(600818.SH;900915.SH)、深中华A(000017.SZ)、信隆健康(002105.SZ)涨停。午后大盘继续窄幅震荡，盘中上海国改板块发力，市北高新(600604.SH;900902.SH)、上海凤凰(600679.SH)涨停。

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　　昨日国债期货市场迎来三连阳，10年期国债期货主力合约(T1703)报收96.980元，上涨0.83%，收盘价创下近9个交易日最高;5年期国债期货主力合约(TF1703)报收99.150元，上涨0.40%，同样创9个交易日以来收盘最高。有分析人士表示，国债期货市场近期回暖明显，显示出当前大型机构对金融市场心态产生积极变化和流动性的改善，整体来看，有利于A股市场的继续企稳。

　　有分析认为，单纯的“央企合并”概念，1+1并不能大于2，反而会形成垄断降低整体效率。混合所有制改革就不一样，有利于优化股权结构，形成科学的管理制度，并有助于提高经营管理层的积极性，混改概念股值得中长线参与。加上近期中国石油等大型央企混改取得进展的消息，吸引资金关注国企改革主题，多家券商研究机构本周集中看好国企改革概念。

　　技术分析

　　流动资金翻绿场外增量资金不足，平均股价和上证指数与流动资金呈现背离的状态。说明这只是线下的抄底反弹没有得到场外增量资金的支持，这样的行情是不持久的。场内存量资金流出8.16亿，说明周四获利出逃的资金或者利用反弹出局的资金明显。从筹码分布来看，2800点一带的筹码与3200点的筹码在逐步减少并且重新聚集在3100点附近，说明2800点底部的获利筹码与3200点的套牢筹码在3100点一带进行筹码交换。众所周知2800点下方的筹码是国家队护盘进场的筹码，如今2800点的筹码已经消耗殆尽说明国家队的资金已经获利兑现。那么3100点的筹码很有可能是养老金开始逐步进场吸筹的表现，可以从两桶油和二线蓝筹近期的表现看出蛛丝马迹。因为养老金入市必须保证安全地位蓝筹股最受青睐，这两天中国石油连续暴涨也只有养老金能够拉动。

　　操作建议

　　广州万隆：虽然市场在年前恐难有趋势性交易机会，但是在经历了持续下跌将系统性风险充分释放后，市场筑底企稳的可能性越来越大，个股结构性机会也进一步增加。在轻指数，重个股大方向策略的指导下，寻找市场经历一轮热点分洗牌后率先脱颖而出的题材是操作的首要任务。

　　而从市场表现来看，随着中央经济工作会议将17年国央企混改的战略地位进一步拔高，国央企混改题材持续受到资金追捧，不仅板块内龙头有序轮动，且随着热点扩散呈现愈演愈烈之势：在中国船舶、中国联通等中字头央企的退位让贤后，地方国资改接力上演年度大戏，上海、深圳、四川等地方国企改革题材在游资的煽风点火下四处开花，提前派发新年红包：如上海普天、市北高新等严重超跌股经历了长达数月的调整后底部再次启动纷纷放量涨停;再如四川本地国资改概念股四川九州，也是在回调充分后放量拉板，并带动四川成渝等拉出暴力大阳线。种种事实充分证明，随着两市恐慌杀跌情绪的退潮，A股再度显现出个股结构性赚钱效应火爆的投资机会。而在场内资金跟风意愿整体不强的大背景下，与其冒着巨大的风险去追高这一板块内已经充分表现的强势股，倒不如安下心来低吸同样混改预期强烈且股价已调整充分反弹后劲十足的超跌股。

　　源达投顾：年内的中央会议多次强调抑制资产泡沫，而今年下半年以来经济逐渐企稳，稳增长压力减小，明年的货币政策或有可能是中性偏紧，如今，债市已成金融去杠杆的第一步，股市和楼市或将成为下一步去杠杆的重点;从昨日市场表现来看，虽说盘中深市有所反弹，但无奈量能远远不足，市场参与度仍然较低，而下周1600亿的解禁市值短期或将再给市场带来重大冲击。但市场的分化行情仍将持续，混改概念的大蓝筹仍然可以继续关注，不过风控一定是首位。

　　巨丰投顾：昨日两市表现不一，但仍延续近期的震荡表现。盘面上，题材股表现较差，而混改概念走强，但混改概念持续性仍有待观望;消息上，借壳案锐减，年内新出炉借壳方案仅19例。相比于去年的48例大幅减少，或许和监管趋严有较大关系;技术上，股指短期有企稳迹象，但上方受制于短期均线压制，下方成交支撑不明显，还有反复可能。总体看，在举牌概念遭遇打压之后，市场驱动核心关闭，一时间操作热情骤减。而随着混改的启动，央企改革标的股频频异动，有望带动市场新的操作热情。目前需要关注和期待的是成交量的释放，而在此之前，仍需观望和等待，只不过可适当开始乐观。机会上，建议继续关注央企改革概念机会，同时对于前期资金介入较强的股权转让概念可逢低积极参与。

　　方正证券：钱荒、债市去杠杆情绪传染等是短期冲击，属于噪音，盈利改善是中长期布局A股逻辑。前期市场对钱荒，对债市波动的恐慌情绪掩盖了各种利好，比如，中央经济工作会议强调深化改革，中央农村工作会议强调农业供给侧改革，PPI指数回升企业盈利改善，美欧日股市大涨等。当前股票市场基本面较为扎实，回调即提供了买入机会。对于未来行情的布局，抗通胀、受益改革和超跌成长股是未来布局主线。可关注受益于通胀预期、利率不敏感的农业、食品饮料、公用事业、石化、银行等行业。建议关注中央经济工作会议中的政策亮点，如农业供给侧改革(土地流转、种子)、国企混改、“一带一路”等。

　　1、共享经济袭来，共享办公有望成迎来风口

　　近日共享单车概念在资本市场受到热捧，2016年在共享经济大繁荣的背景下，不止是交通出行领域，商办地产领域的共享经济也已壮大崛起。分析认为，共享办公模式可帮助缓解我国办公室租赁市场供需不匹配问题，而以第三产业为主的创新企业不仅有较好前景，也为联合办公空间丰富自己的生态内容提供了优质的潜在客群，共享办公概念股有望爆发。

　　相关个股：锦江股份(600754.SH)、上实发展(600748.SH)、世联行(002285.SZ)

　　2、政策力促农机转型升级，集中度提升利好龙头

　　工信部、农业部和发改委22日联合印发了《农机装备发展行动方案(2016-2025)》，提出到2020年农机装备品类基本齐全。目前全国农作物耕种收综合机械化率达到63%，但农业机械以中低端拖拉机、收割机为主。此外，大型农机制造企业数量只占到全行业的1.65%，行业集中度有待提升。券商研报认为，随着行业加速去除低端产能以及集中度提升，龙头企业将迎来发展新机遇。

　　相关个股：一拖股份(601038.SH)、新研股份(300159.SZ)、星光农机(603789.SH)、吉峰农机(300022.SZ)、苏常柴A(000570.SZ)、宗申动力(001696.SZ)、中原内配(002448.SZ)

　　3、国内钴价持续上涨，多重利好助推后市

　　据怀新资讯监测，本周国内钴价继续上涨。22日，四氧化三钴主流报价上调5000元/吨至18万-18.5万元/吨，涨幅近3%。电解钴报价上调10000元/吨至26万-26.5万元/吨，涨幅4%。12月以来，四氧化三钴和电解钴价格涨幅分别达到9%和13%。明年随着补贴新政出台，新能源汽车对钴下游需求拉动将更为明显。据测算，动力电池用钴量将从2015年的不到2000吨增加至2020年的1.7万吨，行业量价齐升格局有望延续。

　　相关个股：格林美(002340.SZ)、洛阳钼业(603993.SH)、华友钴业(603799.SH)、金岭矿业(000655.SZ)、宏达股份(600331.SH)、奥特佳(002239.SZ)、海亮股份(002203.SZ)

　　4、两部门力挺体育旅游发展，万亿市场将开启

　　国家旅游局、国家体育总局22日发布关于大力发展体育旅游的指导意见，提出到2020年建成100个具有重要影响力的体育旅游目的地、100个国家级体育旅游示范基地，体育旅游总人数达到10亿人次，体育旅游总消费规模突破1万亿元。将重点发展冰雪运动旅游、山地户外旅游、水上运动旅游等新产品和新业态，鼓励企业提升相关体育旅游装备的制造水平。目前我国正处于户外产业爆发式增长的初期，未来十年有望达到万亿规模。

　　相关个股：长白山(603099.SH)、黄山旅游(600054.SH;900942.SH)、三特索道(002159.SZ)、顾地科技(002694.SZ)、众信旅游(002707.SZ)、凯撒旅游(000796.SZ)、探路者(300005.SZ)、三夫户外(002780.SZ)

　　6天投5100亿元，央行年末“宣战”钱荒

　　央行终于出重手了!央行连续6日的公开市场净投放5100亿元，Shibor利率结束普涨，隔夜Shibor下跌0.4个基点，连续下挫的国债期货硬生生地被“拉”了起来，给持续暴跌的债市留了一线生机，也缓解了年末的钱荒压力。

　　在业内人士看来，资金紧张或延续到春节，虽然去杠杆、抑泡沫仍是明年的重要举措，但央行也不会对钱荒置之不理，必要时候将会出手“相救”。任泽平表示，利率急升阶段明年初将结束，央行的初衷是去杠杆、防风险，而非人为制造钱荒，甚至‘踩踏’成金融风险。因此，预计央行后期会加大投放力度，以缓解钱荒给市场带来的恐慌。交通银行首席经济学家连平认为，明年央行货币政策基调稳健不会改变，但灵活性可能会增强。

　　国企改革：新华社发文明确混合所有制改革是国企改革的重要“突破口”。还提出在电力、石油等行业迈出实质性步伐，给市场参与国企改革更多的想象空间。分析认为，随着国改定调，改革开始明显提速，重心从“做大做强”向“提质增效”转移，范围也从央企扩大至地方国企，明年混改有望得到实质性强化和落地。

　　外管局：中国减少对美国国债的持有是一种“战术”行动;可能调整对美国国债的投资策略。中国并未改变长期投资美国债券的看法。中国连续第6个月减持美债，规模创下2010年7月来新低。日本10月反超中国，成为美国海外的第一大“债主”。

　　债市：中国债市连续第二天大涨，10年期国债期货收涨0.83%，创八个交易日来新高，5年期国债期货收涨0.40%。现券收益率大幅回落。姜超指出，短期下调10年国债收益率区间至2.9%-3.3%。看好明年债市机会，预计2017年10年期国债利率有望重回3%以内。

　　楼市：新华社周四发表评论称，当下应顺势抓住楼市降温的“窗口期”，加强金融、土地、税收等政策协调配合，建立房地产市场长效机制，努力实现房地产市场平稳运行。中央经济工作会议提出“抑制房地产泡沫，防止出现大起大落”，中央财经领导小组会议明确提出要“抑制房地产泡沫”。

　　共享经济：近日共享单车概念在资本市场受到热捧，2016年在共享经济大繁荣的背景下，不止是交通出行领域，商办地产领域的共享经济也已壮大崛起，分析认为共享办公模式可帮助缓解我国办公室租赁市场供需不匹配问题，而以第三产业为主的创新企业不仅有较好前景，也为联合办公空间丰富自己的生态内容提供了优质的潜在客群。

　　新股：周五三只新股申购，熙菱信息申购代码300588，发行价4.94元，申购上限1万股。常熟汽饰申购代码732035，发行价10.44元，申购上限2.8万股。德新交运申购代码732032，发行价5.81元，申购上限1.3万股。

　　外盘：美国三大股指集体下跌。道指收跌0.12%，报19918.88点;标普500收跌0.19%，报2260.96点。纳指收跌0.44%，报5447.42点。;WTI 2月原油期货收涨0.88%，报52.95美元/桶;COMEX 2月黄金期货收跌或0.2%，报1127.7美元/盎司，连续第三个交易日下跌。意大利银行未能筹到资金引发金融股下跌，欧股连续两日收跌，泛欧斯托克600下跌0.2%。

　　彭博：连续第三年，接受调查的所有策略师都看涨未来12个月的标普500指数。在美国股市一路上涨创出历史上持续时间第二长牛市的同时，所有看空声音都已经被淹没。

　　日本：日本财政部宣布17财年发债规模较今年缩减5%。分析称，如果日本央行维持QE规模不变，新发国债规模缩减将使日本央行不得不增加购买现存债券弥补缺口，这将导致QE的扩张，而不是此前预计的紧缩。